LV们业绩滑坡，二手交易崛起，欧洲正在经历奢侈品“消费降级”

　　来源：华尔街见闻

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　　摩根大通认为，二手平台可能会从目前正在形成的良性循环中受益。消费者通过这些平台进行的交易量越大，从而提高供应量、产品的质量和可用性。这反过来可能会吸引更多客户使用平台，支持该领域的持续增长。BCG预计该市场未来几年仍将以每年20-30%的速度增长。

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　　由于全球奢侈品需求低迷，欧洲奢侈品巨头LVMH等品牌的业绩出现滑坡，二手市场的春天又来了．．．

　　10月，全球最大奢侈品集团路威酩轩集团LVMH三季度销售额意外下滑，所有主要部门业绩都未达到分析师的预期，核心部门时装与皮草销量也出现了“四年来首降”，同时，开云集团和Burberry在最近几个季度的销售额均出现了两位数的下降。这些似乎都预示着欧洲消费者正在经历一场奢侈品消费的“降级”。

　　11月5日，摩根大通分析师Chiara Battistini、Olivia Townsend、Apurva Vishwaraj发布报告称，在当前消费者可能更加注重性价比的情况下，消费者的行为可能正在发生变化。同时，消费者手中的奢侈品存量增加，以及二手交易平台竞争日益激烈，软奢侈品目前显示出持续的疲软迹象。

　　摩根大通还表示，许多二手奢侈品手袋的价格比新品低40-50%，有的甚至低至60%。这一价格优势，使得二手市场成为了那些寻求高性价比奢侈品的消费者的新选择。

　　二手市场规模庞大且持续扩张

　　过去15年，二手奢侈品市场迅速扩张，全球有多家企业入局并快速扩大了规模。2022年，BCG 与Vestiaire Collective合作发布的一份报告显示，二手时尚和奢侈品市场价值估计为1000-1200亿美元，是3年前的3倍。

　　2023年，Bain Altagamma的一项研究估计，二手奢侈品市场将创造450亿欧元的收入，是2019年的1.7倍，占到了奢侈品总消费的10%以上。不仅如此，行业专家对未来的扩张机会和增长率仍持乐观态度，BCG预计该市场未来几年仍将以每年20-30%的速度增长。

　　当前，一些企业已经具有相当可观的规模，并继续强劲增长。

　　The RealReal预计今年将实现约6亿美元的销售额，较2023年的5.49亿美元有所提升，并实现公司2024财年EBITDA盈利。Vinted在2023财年的销售额达到约6.4亿美元，同比增长61%，EBITDA利润率达到两位数，并实现2000万美元的利润（按PBT水平计算），Vestiaire Collective在2023年的收入达约1.6亿欧元。

　　专业度、品质服务．．．二手平台加速“对标”奢侈正品

　　二手平台不仅在产品上提供了更丰富灵活的买卖选择，还通过投资提升服务质量和可靠性，以增强消费者的信任。有如，Vestiaire Collective通过雇佣拍卖行专家来鉴定硬奢侈品，并在2021年推出了“品牌认证”计划。同年，eBay也推出了“真品保证”服务，覆盖了运动鞋、高端手表和奢侈品手袋等类别。

　　eBay 全球奢侈品总经理Tirath Kamdar表示：

“在2023年4月前两年半的时间里，我们通过真品保证服务验证了超过 200万件商品。所有这些数据都有助于 eBay 和我们的合作伙伴建立更好的流程。”

　　尽管与奢侈品牌相比，二手市场无法提供同等“高级”的服务和一些具有“故事性”、“人情味”的体验。但他们仍在努力弥合这一差距，并建立客户忠诚度。The RealReal向VIP会员提供了专门的礼宾服务、上门预约、面包车接送（如有）、生日奖励、店内活动的VIP邀请、免费优先订购等。

　　摩根大通认为，二手平台，尤其是领先的二手平台，可能会从目前正在形成的良性循环中受益。消费者越愿意在这些平台上买卖，通过这些平台进行的交易量就越大，从而提高供应量，提高产品的质量和可用性。这反过来可能会吸引更多客户使用平台，支持该领域的持续增长。

　　奢侈品品牌“反向兼容”纾困

　　随着二手品牌的崛起，一些奢侈品品牌开始重新审视自己的市场策略。Richemont是第一家选择“打不过就加入”的公司，通过收购二手手表交易平台 Watchfinder.co.uk，积极布局二手市场。

　　开云集团则收购了Vestiaire Collective 5% 的股份，试图把握年轻消费者的趋势。摩根大通指出，如今的年轻消费者可能比前几代人更专注于寻找最佳价值主张，并且对一笔划算的交易感到自豪。过去20年快时尚的崛起和强劲增长改变了消费者看待花钱方式和看待便宜货的方式。

　　此外，Burberry也曾与The RealReal建立过类似的合作关系。

　　然而，并非所有品牌都对二手市场持开放态度，LVMH集团的首席财务官Jean-Jacques Guiony就曾明确表示：

“二手实际上是一手货，是平行产品，它们只是被引导到某些平台上。我们永远不会投资那些能够将平行产品摆在客户面前的平台。”

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　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。